SFC 10号牌 · 提供信贷评级服务

01 / BUSINESS SCOPE

业务范围与申请价值

针对拟向公众发布或按订阅方式分发的法定信贷评级服务；并非所有信用资料搜集、商业征信或内部风险评分均属第10类。个人信用意见、企业历史资料与信用质量评级须按法定定义及传播目的区分。[2]

• 在获批类别及条件范围内合法开展受规管业务，可让客户和交易对手通过证监会公众纪录册查核牌照及限制。持牌代表接受持续监管，不代表证监会为其经营表现、投资回报或偿债能力提供担保。[1] [2]
• 可按业务需要组合证券交易、投资意见和资产管理服务，建立较清晰的责任边界；符合具体条件时可使用附带业务豁免，但不能把一种牌照理解为自动覆盖所有产品、销售渠道或投资活动。[2]
• 第9类可支持合规开展全权委托投资管理，第6类可用于合资格机构融资顾问业务，第13类为相关公募基金存管人提供直接监管框架；各业务仍须遵守适用产品守则、客户限制和专项人员条件。[1] [7]
• 规范客户资产分隔、利益冲突、记录保存与资本监控，有助机构向投资者及服务商展示治理安排。银行开户、交易所参与权和跨境展业仍须独立审批，不能宣传为持牌后的必然待遇。[1] [2]

02 / ENTRY REQUIREMENTS

准入条件与核心要求

• 具信贷评级胜任能力的RO及人员，建立方法论、评级委员会、质量检视、信息保密和独立性控制。申请须说明评级对象、发布方式及发行人付费冲突管理，不可把一般征信业务直接包装为SFC评级机构。[1] [2]

• 申请主体可为香港成立的公司，或已在香港公司注册处注册的海外公司；独资经营及合伙并非持牌法团的认可结构。应先确认经营主体、最终控制链及香港业务安排，再制定对应牌照申请。[1]（3.2.1）[2]
• 逐项说明客户是谁、产品法律属性、是否接受买卖指示、是否行使投资酌情权和是否持有客户资产。附带业务及集团内部等豁免须按法定条件判断，专业投资者身份本身并非普遍免牌理由。[1] [2]
• 法团、大股东及有关高级人员须持续符合适当人选要求，涵盖财务稳健、诚信、声誉与业务能力。历史处分、诉讼、破产或其他负面事项须按表格如实披露，不应承诺有记录必然获批或必然拒批。[1] [3]
• 建立与业务规模相称的内控及风险管理制度，落实客户尽职调查、制裁筛查、可疑交易升级处理、利益冲突和投诉机制。仅购入通用合规手册不能替代实际流程、责任人及可供检查的执行记录。[1]
• 业务计划须说明目标市场、收入来源、执行及结算流程、系统、外包安排和监督方式。新申请人须提交获牌后首六个月营运开支预测；若资本盈余不足以覆盖预测开支，应提出可信的额外融资安排。[1]（3.2.2、3.2.20）
• 有不得持有客户资产条件的法团，须据此设计资金及证券流向，而非只在申请表勾选不持有。采用独立保管人并不当然解决所有控制权问题，应审查账户授权、付款权限及相关合同安排。[1] [6]
• 第1或2类拟成为交易所参与者，应核对《证券及期货（保险）规则》及适用总保险单。其他业务的保险须按专项监管及风险安排判断，不应把所有类别都写成统一强制购买相同专业责任保险。[1]（3.2.21）

03 / PEOPLE & GOVERNANCE

股东、董事与合规人员

• 每类拟经营活动须至少两名获核准负责人员（RO），其中至少一名为执行董事，并时刻有至少一名可监督相关业务。同一人可覆盖多类，但须逐类胜任且不存在角色冲突，不能只借用姓名满足数量。[1]（3.2.3—3.2.8）[4]
• 所有积极参与或直接监督受规管业务的执行董事须申请成为相应RO；其他RO不一定都是董事。监管重点是实际权力、时间投入和监督成效，不应把全部RO均须执行董事或固定雇佣关系写成通用硬条件。[1]
• RO须按《胜任能力的指引》选择适用资格路径。常见路径要求最近六年内三年相关行业经验及两年管理经验，另有按学历、专业资格和更长经验设置的替代路径；不能以笼统三年金融从业经历代替审查。[9]（4.2）
• 认可行业资格及本地监管架构试卷应按活动、岗位和豁免条件逐项核对，第3类另涉及杠杆外汇考试安排。CFA、会计或法律资格并非自动豁免所有考试；保荐人、收购顾问及第13类亦须注意专项能力要求。[1] [9]
• 代表法团执行受规管职能的人员须成为隶属于该法团的持牌代表；纯行政、会计或不执行受规管职能的合规人员不因职位名称自动需要持牌。银行相关人员则按注册机构制度列入金管局纪录册。[1] [2]
• 须识别八项核心职能主管（MIC），涵盖整体监督、关键业务、运营、风险、财务、资讯科技、合规及反洗钱。可按规模合理兼任，不等于法定必须聘八名不同主管；董事会应批准架构并确认各人责任。[1]（3.2.9—3.2.14）
• 应安排合规主任和洗钱报告主任具备足够权限与资源，并落实财务资源计算、结算、系统维护及投诉负责人。外包可补充专业能力，但董事会及管理层不能把持续监督和法规责任一并转交顾问。[1]
• RO须实际履职并可联系；短期离港须有适当内控及合理替代安排。交易所参与者一般获期望时刻有两名RO在港直接监督经纪业务，不宜把普通法团安排机械套用到交易所经纪机构。[4]

04 / CAPITAL & PREMISES

资本金与营业地址要求

财政资源与资金来源

附不得持有客户资产发牌条件时，无指定最低缴足股本，固定速动资金10万港元；其他情况最低缴足股本500万港元、固定速动资金300万港元。须另核对可变资本及适用财务要求。[1]（3.2.18）[6]

法定股本、净资产、速动资金或其他财务资源不是同一概念；资本金不是政府规费或顾问费，也不能与客户资产或储备资金混同。

香港营业地址与实质运营

• 办公处所须适合实际业务、稳定可用并保障客户私隐和机密资料。证监会不一概排除商务中心或共享办公室；重点是独立可锁专用区域、设备及通讯保安、避免客户混淆和可供监管人员进入检查。[5]
• 单纯提供通讯地址、没有实际业务及安全记录安排的虚拟地址，通常难以证明处所适合性。应按业务需要准备租用权证明、平面布局、门禁及访客安排，而非宣称必须达到某个官方统一最低面积。[5]
• 存放或可查阅法定监管纪录的处所，须按《证券及期货条例》第130条处理核准。新增营业地点及分行前须评估记录处所申请；只把纸本定期送回总部，不当然免除分行本身的核准需要。[3] [5]
• 若监管电子纪录仅存于外间数据储存商或集团数据中心，即使地点在境外亦须核对核准要求及监管查阅条件。云端外包不免除法团保存完整记录、保障可读取性及及时向证监会提供资料的责任。[1]（3.4.5）[5]

05 / APPLICATION DOSSIER

申请资料清单

• 公司资料包括注册及商业登记文件、章程、董事和股东资料、集团结构图与最终权益链。海外公司另备香港注册证明及总公司资料；新设公司没有历史审计年报时，应如实说明，不虚构连续三年报表。[1] [3]
• 业务计划应把每类活动与具体服务对应，交代客户地域、产品、收费、获客方式和预期业务量。应附交易、投资管理、客户资产或保管监督流程，令监管人员能看清谁作决定、谁执行及谁负责复核。[1] [3]
• 人员资料包括身份证明、履历、学历、专业资格、考试及详细工作经验证明，另附职务权限、兼任和利益冲突说明。是否需要额外推荐或背景文件按个案要求办理，不把所有申请都必交无犯罪证明作为固定清单。[1] [3] [9]
• 准备董事会批准的组织架构及MIC分工、RO监督安排、代表名单和岗位说明。人员履历应说明相关产品与实际职责，并与拟开展业务一致；涉及保荐或收购顾问工作时另提交专项经验及团队能力资料。[1] [9]
• 财务资料包括注资和资金来源说明、银行账户资料、资本计算及首六个月营运预算。银行账户资料可不在初次提交时齐备，但须在发牌前向证监会提供，开户时间应纳入项目安排。[1] [3]
• 合规文件须覆盖客户准入、适合性、风险披露、个人交易、利益冲突、投诉和违规上报；按业务加入反洗钱、客户资产分隔、保证金、投资限制或评级独立性程序，并保留可执行的表格及记录样本。[1]
• 系统及外包资料包括架构、权限、安全、备份、业务连续性和事故处理流程，说明供应商尽调、合同及持续监督方式。电子交易、自动化交易或基金保管项目须补充与其风险相称的测试和控制材料。[1] [5]
• 申请通过WINGS-LIC使用现行表格及适用补充资料。新法团通常涉及表格1及人员表格5、6、适用补充文件和问卷；以系统当前清单为准，不使用同站旧文中互相冲突的A/B/C表格编号代替官方要求。[3]

06 / APPLICATION ROADMAP

申请流程与所需时间

证监会公布新入行申请通常约需：法团15周、负责人员10周、普通持牌代表8周。这是一般处理时间，并非法定限期或获批承诺；筹备、开户、签证、补件及复杂业务审查可另耗时，第11及12类目前没有可承诺的申请周期。[3]

1. 第一步界定监管范围：先画服务、产品及资产流向，判断应申请的活动及是否涉及附带豁免。确认是否另需产品认可、交易所资格或其他制度许可；第11及12类不纳入现时可递交的普通发牌项目。[1] [2]
2. 第二步落实主体、股权、RO和MIC安排，逐名评估适当人选、经验、考试与利益冲突。应同时规划银行开户、资本、办公室及系统，避免在递交后才发现关键人员或业务能力存在根本缺口。[1] [3]
3. 第三步编制业务计划、财务预算和与业务相符的合规程序，并取得公司所需董事会决议。将法团、RO及代表申请的业务描述和履历互相核对，避免同一业务在不同申请文件出现相反的客户资产或权限陈述。[3]
4. 第四步经WINGS-LIC递交完整申请及证明文件；申请获接纳后按WINGS邮件缴交适用申请费。资料不足、类别错误或缺乏合格RO可能导致退回；顾问接收文件并不代表证监会已接纳申请。[3]
5. 第五步回应监管查询并按需要接受面谈，说明业务风险、内控及人员监督如何实际运作。补充资料按监管指定期限提供；若业务、股东或人员变更须及时更新，不应把固定补件天数当作所有个案规则。[3]
6. 第六步完成证监会要求的注资、银行账户、处所或其他安排，核对最终发牌类别及条件。收到正式批准并确认生效后才开展相关业务，申请回执、原则性沟通或向顾问付款均不等于已获准经营。[3]
7. 第七步核对公众纪录册资料，建立年费、年度申报、审计和财务资源申报日历，并安排人员培训及持续资本监控。法团获牌后须在一个月内通知证监会其财政年度终结日期。[3] [4]

07 / ACQUISITION & CHANGES

收购、股东董事变更与交割

• 市场所谓买卖SFC牌照通常实际是收购持牌法团股权，牌照仍属于原法律实体，不能单独出售给另一家公司。收购也不自动解除客户限制、未决监管事项或原有债务，应先明确交易对象和承接范围。[1] [3]
• 拟成为法定大股东者原则上须先取得证监会核准。定义包括本人连同联系人持有超过10%的相关权益或投票权，以及经上层公司35%或以上投票权形成的有关间接控制链，应穿透核对而非只看名义比例。[1]（表格变更章节脚注32）[3]
• 不宜宣传以33／33／34或34.9%分阶段收购即可当然免预批；投票协议、联系人、间接权益及共同安排可能改变判断。应由专业人士按完整交易条款评估核准及通知义务，不能以市场卖盘话术取代法律判断。[1] [3]
• 买方应检查公众纪录册及牌照条件、监管检查和纪律事项、客户资产、资本计算、历史审计、投诉诉讼及税务负债。公开页面没有处分或卖方声明无业务，都不足以证明不存在未披露责任或不合规记录。[1] [3] [4]
• 买卖协议宜将所需监管核准、资本达标、RO留任及客户资产交接列为先决事项，并明确过渡期间谁承担合规和营运成本。核准大股东并不等于批准新增业务、解除条件或核准买方人员为RO。[3] [4]
• 证监会对大股东核准须审查法团继续符合适当人选条件；获批核准初步有效期通常为六个月，须在有效期间完成有关转让。不能承诺收购一定更快或数周完成，交割后仍须持续满足全部牌照及申报义务。[1] [3]

股东、董事及其他重大变更

• 增加受规管活动、修改或撤销牌照条件须按适用程序事先申请；原有牌照不自动涵盖新增产品或业务。应同时补足该类RO、资本、系统与合规安排，正式获批前不提前接受新增业务。[3]
• 成为或继续成为持牌法团大股东须核对第132条事先核准要求，不能用交割后备案替代。股权层次、联系人合并权益、投票权及间接控制均可能影响判断，并非只有直接购买股份才涉及监管。[1] [3]
• 变更营业地址一般须至少提前七个营业日通知；新地点用作保存监管纪录另涉及第130条核准。签署新租约后，应同步核对迁址通知和记录处所申请，不应认为更改商业登记地址即完成证监会程序。[3] [4] [5]
• RO或代表离任、董事、MIC、银行账户及股权结构等资料变更，多数须在七个营业日内通知，但各事项应按具体规则判断。若离任导致RO人数或监督不足，不能仅提交通知便照常经营。[3] [4]
• 涉及虚拟资产交易、虚拟资产管理或自动化投顾等新模式，应在开展前与证监会讨论并完成适用通知或条件变更。第1、7或9类牌照并不自动允许所有相关服务，更不替代《打击洗钱条例》下的平台许可。[2] [4]
• 拟终止业务应尽早且不迟于终止前七个营业日通知，并处理客户资产、未完成交易及记录保管。完全停止所有活动后，须在终止日起四个月内提交截至停业日的审计资料，不能简单弃用公司或牌照。[4]

08 / ONGOING COMPLIANCE

获批后的维护与持续责任

• 遵守适用信贷评级机构操守要求，持续管理分析独立性、方法变更、评级复核及信息披露。符合仅持适用类别并不得持有客户资产条件者可半年财务资源申报，同时维持年度审计、培训及其他持续义务。[1] [4]

• 一般牌照没有固定到期日，但须持续符合适当人选及牌照条件。年费及年度申报通常均须在牌照周年日后一个月内完成；迟交可触发附加费、暂停甚至撤销，并非每年重新申请一张牌照。[4]
• 持续同时满足缴足股本与规定速动资金，按资产折扣、负债及业务风险作计算；速动资金不是银行余额。发现无法维持或无法确定是否维持规定财务资源时，应尽快书面通知并按法定要求停止相关业务。[1] [6]
• 一般须提交月度财务资源申报；仅持第4、5、6、9及／或10类且附不得持有客户资产条件的法团，通常适用每半年申报。半年申报不降低日常维持资本和内部监控的责任。[4]
• 每个财政年度结束后四个月内提交经审计账目及规定文件；如有特别原因需要延期，应依程序及早申请。审计、财务资源申报与年度牌照申报属于不同义务，完成其中一项不替代其余事项。[3] [4]
• 持牌个人一般每历年完成十小时持续专业培训，其中五小时须直接关联其受规管活动；RO须额外完成两小时监管合规培训。保荐或收购守则工作另有相关主题要求，不沿用旧指南每年五小时的说法。[4]
• 首次成为持牌个人后的十二个月内须完成两小时伦理培训，其后每年须有两小时伦理或合规主题。机构及个人培训记录至少保存三年，并在年度申报确认上一历年是否遵从适用培训规定。[4]
• 持续落实客户资产分隔、尽职调查、适合性、反洗钱和利益冲突控制，按业务保存交易、通讯及监督记录。不同记录有不同保存期，不应把所有文件一律写成七年而遗漏专项要求或例外。[1]
• 定期检视外包、系统权限、网络安全和业务连续性，并追踪监管通函、重大投诉及违规事件。维护预算应覆盖RO、合规、审计、系统和实际营运成本，不应以最低速动资金代表年度合规支出。[1] [4] [5]

09 / FREQUENTLY ASKED

常见问题

10 / OFFICIAL REFERENCES

官方依据与资料核验

资料整理日期：2026年11月3日。下列监管网站用于核对适用法律、最新表格、收费与登记状态。原始法规、主管机关现行要求及个案决定优先。

仁港永胜（香港）有限公司 拟定；唐上永（唐生） 业务经理 提供专业讲解。不构成个案法律、税务或投资建议。