COMPARE BEFORE YOU DECIDE
一张对照表，看清制度差异。
从业务范围、主管机关与资本基线切入。具体要求仍须进入对应指南，按业务模式及牌照条件逐项核定。
LICENSING COMPARISON
香港金融资质核心比较
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| 牌照 / 资质 | 主管机关 | 业务与适用场景 | 资本及财政资源 | 准入路径 |
|---|---|---|---|---|
| MSO 金钱服务经营者牌照 | 香港海关 C&ED | 找换、跨境汇款与线上汇款业务，从申请到续牌的完整路径。 | 所核阅海关现行发牌指引未列统一最低实缴股本或最低速动资金数额，但申请人须有足够财务资源配合业务性质与规模，交代资金来源及未来两年营运资本。不能把没有统一数字理解为零成本经营，亦不可将顾问建议资本包装成法定门槛。 | 新申请 / 收购 |
| SVF 储值支付工具牌照 | 香港金融管理局 HKMA | 电子钱包、多用途储值业务与浮存金保障的审慎准入。 | 非银行申请人须具备不少于2,500万港元的已缴股本，或符合规定的等值外币资本、同等或更高的其他财务资源。替代财务资源须获金管局信纳，不能自行以授信或集团担保替代。金管局可按业务风险要求更高水平；用户储值金及退出退款费用须另行保障。 | 新申请 / 收购评估 |
| 稳定币发行人牌照 | 香港金融管理局 HKMA | 法币参考稳定币发行、储备资产、赎回与治理要求。 | 非认可机构须持续维持不少于2,500万港元缴足股本，或规定的等值货币及获金融管理专员批准的其他等值财务资源，并具足够权益资金支持的流动净资产；金管局可提高个案要求。认可机构适用银行业资本监管，储备资产须另行足额保障。[2，第3.3节] [3，第5章] | 审慎发牌制度 |
资本是监管资源门槛，不是服务报价。未列统一最低资本不代表无需足够营运资金。收购不能免除监管审核，注册或会籍也不等于通用金融牌照。
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