ステーブルコイン発行者ライセンス

01 / BUSINESS SCOPE

事業範囲と申請の価値

2026年11月3日現在、香港では法定通貨連動型ステーブルコイン発行者に対する法定ライセンス制度が実施されており、その中核は準備資産の全額保有、額面での償還、健全なガバナンスおよびマネー・ローンダリング対策です。このライセンスは、暗号資産業務全般を行うための包括的な許可ではありません。本稿はRengangyongsheng (Hong Kong) Limitedの唐上永（唐生）による解説用に作成したものです。規制上の事実および原資料の帰属先は、引き続き各公式公表機関です。[1] [2] [3]

• ライセンスの認可範囲および付された条件の範囲内で、保有者は特定ステーブルコインの発行業務を適法に行い、規制対象事業者として銀行、加盟店または販売業者と提携について協議できます。ライセンスの保有は政府による保証を意味せず、他の金融業務を行う許可や、いずれかの地域で事業を行う資格を自動的に付与するものでもありません。[1] [2]
• 十分な準備金、資産の分別管理および額面での償還措置により、決済商品について保有者保護の枠組みを検証可能な形で整えることができます。商業上の意義は発行者の運営の透明性に対する懸念を軽減する点にあり、すべての取引所でトークン価格が常に額面と一致することや、損失リスクがないことを保証するものではありません。[2、第3.4節から第3.5節] [3]
• 国境を越えた決済、地元加盟店への支払い、トークン化資産の決済など、実用的な用途を検討できます。HKMAは初回ライセンス取得者の関連計画を紹介していますが、各プロジェクトでは顧客需要、販売提携、および越境取引の適法性への対応が引き続き必要です。業界の将来構想を、申請者が確実に得られる収入や市場シェアとして記載してはなりません。[6] [9]
• 同一のライセンス保有者が複数種類の指定ステーブルコインの発行を計画することは可能ですが、新たな種類を追加する前に金管局と協議し、事業拡大を支えるのに十分な資源およびリスク管理体制があることを証明すべきです。種類ごとに準備金プールおよび開示体制を整備する必要があります。ライセンス1件で、新たな種類を無制限に追加したり、規模を無制限に拡大したりできるわけではありません。[2、第3.4節] [3、第4.2節]

02 / ENTRY REQUIREMENTS

参入条件および主要要件

• まず、資産の実質に照らして指定ステーブルコインに該当するかを判断します。現行の対象範囲には、1種類以上の公的通貨のみを参照して安定した価値を維持するステーブルコインが含まれ、香港ドルに限定されません。名称、ブロックチェーンの所在地、またはアルゴリズムの使用だけで、法定の定義および事業の実態に関する分析に代えることはできません。[2，第2.1至2.5節]
• 申請主体は通常、会社条例に基づき香港で設立された会社でなければなりません。海外で設立された認可機関には、別途、現地登録の免除があります。一般の海外フィンテック企業は、連絡事務所を設置するだけでは申請者になれず、個人が発行者ライセンスを直接申請することもできません。[2、第3.2節]
• 支払または決済の用途、顧客の獲得元、提携先および収益モデルを説明し、実行能力を示す、実質的かつ具体的で持続可能な事業計画を提出してください。最低基準を満たすことは出発点にすぎず、香港金融管理局（HKMA）は、実際の利用価値、リスク管理の経験、ならびに香港および関連する海外の法令・規制の遵守状況も重視します。[2、第3.9節] [7]
• ステーブルコインの各種類について、独立した準備資産プールを設けなければなりません。その資産の時価は常に、当該種類の流通中ステーブルコインの額面総額以上である必要があり、リスクに応じた適切な追加バッファーも確保します。資本金、顧客の申込資金および準備資産を混同してはなりません。凍結中であっても凍結解除の可能性があるステーブルコインは、引き続き全額裏付けを維持する必要があります。[3，第2.2節]
• 準備資産は高品質かつ高流動性で、投資リスクが極めて低いものでなければなりません。正式なガイダンスでは、現金、期間が3か月を超えない銀行預金、要件を満たす短期債券などが例示されています。不動産、一般の社債、その他の暗号資産を当然に適格な準備資産とみなすことはできず、利回りを追求するために償還能力を犠牲にしてはなりません。[3, 第2.3節]
• 準備資産は、原則として参照通貨と同じ通貨建てとし、複数通貨のバスケットの場合は、それぞれの通貨の対応する比率を維持する必要があります。通貨のミスマッチには、理由およびリスク軽減措置の説明を添えて、金融管理局の事前の書面承認を得なければなりません。香港ドルと米ドルに連動相場制があるからといって、発行者が独自の判断で両通貨の準備資産を相互に代替できるわけではありません。[2、第3.4節] [3、第2.4節]
• 有効な信託の仕組みを構築し、準備資産を発行者および他の準備資産プールから分別するとともに、発行者の他の債権者による請求を防止します。独立受託者または信託宣言を検討できますが、法的効果を確認する独立した法律意見が必要です。カストディは、ライセンスを有する銀行、またはHKMAが受け入れる取決めの下で他の資産保管機関が担うべきです。[3, 第2.5節]
• すべての保有者には額面での償還請求権が付与されなければならず、発行者が支払不能となった場合には、準備金の処分および不足額の請求に関する権利も必要です。有効な請求はできるだけ速やかに処理し、別途承認を受けている場合を除き、請求を受領した日の翌営業日以内に処理しなければなりません。不合理な手数料を徴収したり、過度に厳しい条件を課したりしてはなりません。[2、第3.5節] [3、第3.3節]
• 事業規模に見合ったリスクガバナンスおよび3つの防衛線を導入し、信用、流動性、市場、テクノロジー、オペレーショナル、第三者およびレピュテーションの各リスクを対象とするとともに、インシデント対応、復旧および撤退の体制を整備します。重要なのは管理策を実際に運用し、証拠を保存することであり、単に複数のコンプライアンス・マニュアルをそろえることではありません。[3、第6章]
• マネー・ローンダリングおよびテロ資金供与リスクの評価、顧客デュー・ディリジェンス、制裁対象者のスクリーニング、オンチェーン監視、疑わしい取引の届出に関する組織的な方針を整備してください。代替的な管理措置が有効であると香港金融管理局（HKMA）に証明できる場合を除き、各保有者の本人確認は、発行者、適切な規制監督を受ける機関、または信頼できる第三者が行う必要があります。本人確認不要の匿名流通を宣伝してはなりません。[4、第2章、第4章および第5章]
• 発行者は、保有期間、額面価額または市場価値に連動する利息その他類似のリターンを支払い、または支払いを認めてはなりません。準備資産への投資による利益および損失は、発行者が負担します。販促上の特典については別途審査が必要です。ポイント、リベート、または第三者との提携という名目で、利息支払いの制限を回避することはできません。[2、第3.13節] [3、第2.6節]
• 非認可機関は、認可対象のステーブルコイン業務以外の事業を行う前に、金融管理局長の同意を得る必要があります。また、資源の使用状況および利益相反を評価しなければなりません。販売にあたっては、募集主体が認められた募集を行う資格を有するか確認してください。クロスボーダーでの発行または販売には、現地法の遵守も必要です。香港のライセンスは世界共通の認可ではありません。[2、第2.10節および第3.10節] [3、第3.4節]

03 / PEOPLE & GOVERNANCE

株主、取締役およびコンプライアンス担当者

• 非認可機関のライセンシーは、最高経営責任者および少なくとも1名の代替最高経営責任者を任命し、法定手続に従って同意を取得しなければなりません。該当する最高経営責任者は、通常求められる香港居住要件を満たす必要があります。名義上のコンサルタントを完全な経営陣とみなしたり、代替者の配置を任意であると説明したりしてはなりません。[2、第7.2.13節および付属書A]
• 認可機関は、関連業務を担当する安定型トークン管理責任者を別途設置し、HKMAの同意を得る必要があります。その取締役、最高経営責任者および支配者に適用される「ステーブルコイン条例」上の同意要件は、非認可機関の場合とは異なりますが、銀行規制の遵守は引き続き必要です。安定型トークン管理責任者は、すべての非銀行発行者に一律に求められる役職ではありません。[2、第3.6節および附属書A]
• 取締役会は、実効的な相互牽制と意思決定を行えるよう、十分な人数と適切な技能を備えるべきです。認可機関以外について、HKMAは一般に、構成員の少なくとも3分の1を独立非執行取締役とすることを期待しています。これは正式な規制上の期待であり、会社設立に必要な最低限の取締役構成をもって代替することはできません。[3、第7.1節]
• 取締役、上級管理職および支配者は、適格かつ適正な者でなければなりません。審査では、誠実性、関連する能力、規制上および刑事上の記録、財務の健全性、業務に充てる時間ならびに利益相反が確認されます。完全な職務経歴書を用意し、経歴上の事項について説明できるようにしてください。特定の資格証明書、一律の試験または固定された実務経験年数を、すべての役職に適用される法定基準として提示してはなりません。[2、附属書A]
• HKMAは一般に、上級管理職および主要人員が香港を拠点として勤務することを期待しています。事業、財務、準備資産、テクノロジー、リスクおよびコンプライアンスに関する責任をどのように遂行するかを説明し、十分な経験とリソースを確保する必要があります。すべての発行者に適用される一律の公式最低従業員数は定められていません。[2, 第3.6節] [3, 第7章]
• 経営層レベルのコンプライアンス・オフィサーと、十分な上級職にあるマネー・ロンダリング報告責任者を任命する必要があります。後者は、疑わしい取引に関する社内報告および合同財富情報組との連絡を担当します。機関の規模によっては、1人が両方の職務を担うこともできますが、十分な専門知識、権限およびリソースが必要であり、形式的な兼任では足りません。[4、第3.4～3.5節および注4]
• リスク管理およびコンプライアンス機能は、フロント業務から独立していなければなりません。内部監査は取締役会またはその委員会に直接報告する必要があり、コンプライアンスと内部監査は相互に代替できません。グループ内または外部のサービスを利用する場合は、代替措置が有効であることを証明する必要があります。業務を外部委託しても、取締役会またはライセンシーの最終責任が移転することはありません。[3、第6.2節および第7.1節]

04 / CAPITAL & PREMISES

資本金および事業所住所の要件

財務資源および資金源

非認可機関は、払込済株式資本2,500万香港ドル以上、または所定の他通貨による相当額および金融管理委員が承認したその他の同等の財務資源を継続的に維持し、十分な自己資本に裏付けられた流動性純資産を確保しなければなりません。HKMAは個別案件ごとに要件を引き上げることがあります。認可機関には銀行業の資本規制が適用され、準備資産は別途全額を裏付ける必要があります。[2、第3.3節] [3、第5章]

法定資本金、純資産、速動資金その他の財務資源は、同じ概念ではありません。資本金は政府手数料またはコンサルティング料ではなく、顧客資産または準備資金と混同してはなりません。

香港の事業用住所および実質的な業務運営

• 申請書には香港における主たる営業所、連絡先住所および電子メールアドレスを記載し、実際の経営管理および規制当局との連絡の拠点を明確にする必要があります。確認済みのライセンス案内には、事務所面積または賃料の一律の最低基準は定められていません。登記住所または郵便物受取用住所のみでは、実質的な経営管理能力および業務遂行能力を証明できません。[2、第3.6節および第5.5節]
• 施設およびシステムの体制は、アクセス権限の分離、情報の機密保持、監査証跡の確保および安全な業務運営を支えるものである必要があります。特に、発行、消却および秘密鍵管理に関する手続が対象となります。体制は事業リスクに応じて設計すべきであり、すべての申請者に特定グレードのオフィスの賃借、窓口の設置または同一のセキュリティ設備の導入が必須であるとウェブサイトで主張すべきではありません。[3、第6章および第8章]
• 情報システムおよび会計システムは香港外に設置することもできますが、HKMAおよび権限を付与された者が情報にアクセスし、立入検査またはオフサイト検査を実施できることが条件です。クラウドサービスや香港外への外部委託については、現地法、データアクセスおよび事業継続に関するリスクを評価する必要があります。委託先との秘密保持条項によって、規制当局の検査を妨げてはなりません。[3、第6.6節および第8.1節]
• 事業およびテクノロジーの復旧拠点は、同一の事故が主拠点とバックアップ施設の双方に影響するリスクを低減できるよう、主拠点から十分に離す必要があり、事業継続計画および訓練にも組み込むべきです。当局はリスクに基づいて復旧能力を審査します。サーバーの設置地域、データセンターの面積、または固定されたキロメートル単位の距離について、すべてのプロジェクトに適用される一律の要件はありません。[3, 第6.8節]

05 / APPLICATION DOSSIER

申請書類チェックリスト

• 公式のライセンスガイダンスの附属書Bに従い、申請書、申請を支持する取締役会決議および定款を準備し、会社設立証明書、株式割当の詳細、商業登記書類ならびに関連する法定帳簿を提出してください。認証謄本の要件および認可機関に適用される例外を確認し、一般的な会社設立書類をライセンス申請書類一式と混同しないようにしてください。[2、附属書Bの第1項、第4項から第6項]
• 3年間およびそれ以降を対象とする事業計画と、今後3年間の事業・財務予測を準備し、発行規模、資金源、顧客需要、コストおよびストレスシナリオを説明してください。数値同士の整合性を確保し、合理的な根拠を示す必要があります。コンサルタントが提供する標準的な予測表を、香港金融管理局（HKMA）が受け入れた事業計画とみなしてはなりません。[2、附属書B第2～3項]
• 株主構成、該当する支配者の申請書、および法人支配者の最新の監査済み財務諸表を提出してください。適用される規定に従い、申請者の直近3事業年度の監査資料も提出します。新設子会社については、チェックリストに従って親会社の資料を提出し、存在しない過去の監査記録を作成してはなりません。[2、付属書B第7～11項]
• 運営委員会の体制、組織図、人員配置計画および職務権限の説明を提出し、最高経営責任者、取締役および該当する場合はステーブルコイン管理者の申請書を添付するとともに、管理者の任命および継続的な適格性管理について説明します。履歴書、職務内容および事業計画の内容に整合性が必要です。身分証明書を数点提出するだけでは不十分です。[2, 附属書B、第12項から第14項]
• 準備資産管理方針ならびに信託・保管の予定スキームを準備し、適格資産、評価、照合、流動性、口座分別および投資上限を説明してください。その後、HKMAの要求に従い、正式な信託書類、保管契約および重要な第三者契約、資本に関する証明報告書、独立した法律意見書を提出します。[2、附属書Bの第10、第15、第21および第25項から第28項]
• 発行、償還、流通およびリスク管理に関する方針・手順を提出し、テクノロジー、オペレーション、レピュテーション、マネー・ローンダリング、事業継続および退出を網羅するとともに、機関レベルのマネー・ローンダリングリスク評価を提出します。技術説明では、オンチェーン業務と銀行口座の資金フローのつながりを十分に示す必要があります。ブロックチェーンの名称やマーケティング用のデモだけでは不十分です。[2, 附属書B、第16項から第19項および第23項]
• 保有者向けの契約条件および各種類のステーブルコインのホワイトペーパーを作成し、準備金、償還手数料、期間、法的権利、基盤技術およびリスクを明確に説明してください。直接の顧客ではない保有者や異常事態も契約条件に織り込む必要があります。公開文書の記載と実際のシステム能力が矛盾してはなりません。[2、附属書B、第20項および第22項] [3、第3.6節]
• 別紙Bの第1項から第23項は正式な申請資料です。第24項から第29項は、ライセンス審査チームの要請に応じて提出するもので、独立評価、資本の確認、法律意見書、契約書およびスマートコントラクト監査を含みます。独立評価報告書は、申請書の提出日に必ず提出しなければならないものではありません。具体的な範囲と提出時期はHKMAと協議してください。[2、第4.5節および別紙B]

06 / APPLICATION ROADMAP

申請手続きおよび所要期間

すべての申請に適用される固定の審査期間はなく、資本要件を満たせばライセンスが付与されるという保証もありません。進捗は、事業モデル、提出資料の完全性、リスク管理および独立した評価によって異なります。2025年8月末および9月末は、初回の連絡および優先的な検討に関する取り決めの時期であり、恒久的な締切日ではありません。その後のライセンス付与時期について、あらかじめ定められた確約はありません。[2、第4章] [5] [7]

1. 最初のステップは、規制範囲および実現可能性の分析を完了し、参照通貨、発行地、対象ユーザー、販売経路を確認するとともに、銀行、貯蓄型決済手段または証券に関する法規制も関係するかを特定することです。発行に関するライセンスと、取引、カストディ、送金などの業務権限を分けて判断し、申請対象を誤らないようにします。[2、第2章および3.10節]
2. 第2段階では、stablecoin_licensing@hkma.gov.hkを通じてHKMAのライセンス担当チームに連絡し、株主の背景、想定されるユースケースおよび準備状況を説明します。事前協議は、規制上の期待事項を理解し、申請が早すぎる事態を避けるためのものです。原則承認、枠の確保、または正式申請が受理される保証ではありません。[1] [2、第4.2節]
3. 第3段階では、香港の申請主体、ガバナンス体制、資本、準備資産のカストディおよび技術コンプライアンスの体制を整え、別紙Bの資料を作成します。親会社が海外で規制対象の金融業務またはデジタル資産業務を行っている場合は、まず母国の規制当局との連絡を調整してください。HKMAは関係する規制当局の意見を求めることがあります。[2，第4.3節及び附件B]
4. 第4段階では、所定の様式および添付資料を正式に提出し、株主構成、財務、技術および事業に関する書類の整合性を確保します。HKMAは追加資料を求めることがあります。通知で指定された期限までに必要書類を提出しない場合、または重大な問題を解決できない場合、申請の審査が打ち切られたり、申請が拒否されたりする可能性があります。申請書を提出しただけで、審査の順番を確保したり、ライセンスを取得したりする権利が生じるものではありません。[2、第4.4節から第4.5節]
5. 第5段階では、実質審査、経営陣との面談および独立評価の要件に対応し、方針がシステム上および業務上の統制として実施されていることを示します。公式のステーブルコイン諮問委員会はHKMAの上級職員で構成され、ライセンスに関する勧告を行います。外部顧問が規制上の採決に参加できる、または人脈を通じて承認を保証できると宣伝してはなりません。[2、第3.6節および第4.5節]
6. 第6段階は、HKMAの書面による決定、発効日およびライセンス条件に従います。ライセンスを取得しても、直ちに全面的な業務を開始できるとは限りません。適用されるシステムテスト、リスク管理措置および人員体制を整えたうえで、承認された計画に従って業務を行い、継続的な開示、監査、報告および緊急時対応を日常の管理に組み込んでください。[2、第4.6節] [6] [9]

07 / ACQUISITION & CHANGES

買収、株主・取締役の変更およびクロージング

• 買収に際しては、ライセンス保有会社の株式取得と、資産または技術の購入を区別する必要があります。会社が保有する既存のライセンスを、買主が単独で使用できる商品として扱ってはなりません。取引により買主が支配者となる場合は、該当する規制手続を先に履行し、その後、取引条件に従って決済を行う必要があります。法人格のみの会社を買収すれば自動的に営業資格を得られると約束してはなりません。[2、附属書A第9～12段落]
• 過半数株主である支配者として予定される者、および該当する場合は少数株主である支配者として予定される者は、明確かつ詳細な買収意向および将来の事業計画を提出する必要があります。香港金融管理局（HKMA）は、過去の実績、財務能力、ならびに計画が発行体の長期的な安定性に与える影響を審査します。買収価格が低いこと、財務力があること、または既存株主から推薦されていることだけで、承認されるとは限りません。[2、附属書A第11～12段落]
• デューデリジェンスでは、準備金の実在性と分別管理の実効性、流通量、償還債務、信託契約および保管契約、監査による証明、過去の照合差異を確認してください。特に、凍結後も保全義務が続くステーブルコインがあるか、未報告の事故や無許可発行がなかったかを確認する必要があります。会社登記情報やライセンスのスクリーンショットだけを調べて済ませてはなりません。[2、第3.4節から第3.5節] [3、第2章]
• クロージング後も取締役、上級幹部および主要人員が留任できるか、また銀行口座、第三者との契約、システムの秘密鍵および知的財産を適法に継続使用できるかを評価してください。買収に伴ってチーム変更、システム移行、または対応通貨の拡大を行う場合は、関連する同意、届出、評価および顧客への連絡を前提条件として定めてください。[2、附属書A] [3、第4章および第6章から第8章]
• 今回の確認時点で、公開登録簿にはAnchorpoint Financial Limitedおよび香港上海匯豐銀行有限公司が記載されており、いずれも2026年4月10日付で効力が生じています。登録簿への掲載は、当該機関が売却可能であることを意味しません。公式情報には、一律の買収価格も買収承認までの期間も示されていません。すぐに購入できる既存ライセンスがある、または迅速な移転が可能であるといった約束を作り上げてはなりません。[6] [10]

株主、取締役およびその他の重要な変更

• 非認可機関が最高経営責任者、代替最高経営責任者または取締役の変更を予定する場合、まずHKMAの同意手続を確認し、これを履行する必要があります。認可機関の安定型トークン管理責任者についても、適用される手続に従う必要があります。人員の退任、香港居住要件の喪失、または適格性要件を満たさなくなった場合に、社内決議を行って後から書類を提出するだけで処理することはできません。[2、第3.6節および第7.2.13節]
• 支配者となること、または支配者を変更することには、個別の法定同意および規制当局の審査が伴います。株式の売買、グループ再編、議決権の変更、または実質的支配の変更を手配する前に、適用される規則を確認してください。認可機関は銀行規制にも服します。その例外を、銀行株主に関するいかなる変更にも規制上の手続が不要であるという意味に解釈してはなりません。[2、付属書A第3項および第9～12項]
• 香港の主たる営業所、連絡先住所または電子メールアドレスに変更があった場合、変更日から7日以内に書面でHKMAへ通知する必要があります。最低基準、ライセンス条件または業務に影響する重大な状況変更が発生した場合、または発生する可能性が高い場合は、条例に従い、詳細を可能な限り速やかに提出しなければなりません。[2，第5.5至5.6節]
• 特定の業務を担当するために任命されたマネージャーの就任、退任または担当業務の変更については、該当する事由の発生後14日以内に、詳細を添えてHKMAに届け出なければなりません。このマネージャーの届出制度は、取締役または最高経営責任者について事前承認を求める制度とは異なり、すべての人事異動に同一の届出期限を適用することはできません。[2、附属書A第17～18段落] [3、第7.2.7節]
• ステーブルコインの種類の追加、ビジネスモデルの変更、または非認可機関による他業務との兼営を予定する場合は、事前にHKMAと協議し、適用される同意手続に従う必要があります。種類を追加する際は、既存の発行に悪影響を及ぼさないことを示し、既存の種類に関する措置をそのまま適用するのではなく、準備資産、開示および管理体制を別個に整備する必要があります。[3、第4章]
• ホワイトペーパーを初めて公表する前、または重大な変更を加える前に、HKMAへ通知する必要があります。信託の仕組みまたは償還に関する法的権利に重大な変更がある場合は、更新された独立法律意見書を提出する必要があります。準備資産の通貨のミスマッチなどに該当する事項には、別途、事前の書面による承認が必要です。重要事項に関する一般的な通知を、個別の承認の代わりとすることはできません。[3、第2.4節、第2.5節、第3.3節および第8.2節]

08 / ONGOING COMPLIANCE

承認後の維持管理および継続的な責任

• 適用される最低基準およびライセンス条件を継続して満たし、十分な資本、流動性および人員を確保してください。規制は年次検査の際だけに適用されるものではありません。香港金融管理局（HKMA）は、実地検査およびオフサイト審査を行い、専門家による報告を要求することがあります。重大な不備があれば、業務制限、ライセンスの停止または取消しにつながる可能性があります。[2、第1章および第5～7章]
• 初回のライセンス料は、ライセンスの発効日から14日以内に支払う必要があります。以後は、毎年の発効日の応当日またはそれ以前に支払います。金額は、条例別表3および現行の改正内容に照らして確認してください。年次の支払いはライセンスの再申請ではなく、コンサルティング料、システム料、監査料も規制当局の手数料ではありません。[2、第5.1節]
• 流通するステーブルコインの額面、準備資産の時価および構成を示す明細を毎日作成し、求めに応じて提出してください。HKMAが別途同意する場合を除き、HKMAに毎週報告し、ウェブサイト上の関連情報を更新します。準備資産が不足している場合、重大な違反が発生した場合、または未解消の照合差異がある場合は、次回の週次報告を待たずに直ちに報告してください。[3、第2.7節]
• 香港金融管理局（HKMA）が受け入れる独立外部監査人を選任し、HKMAが認める頻度で準備金の証明を実施してください。証明対象期間の最終営業日から1か月以内に報告書を提出し、公表します。頻度を一律に毎月または四半期ごとと定めてはなりません。年次財務監査でも、関連する準備資産を対象とする必要があります。[3、第2.7節]
• 適用される会計基準に従って作成した監査済み財務諸表を、ステーブルコイン準備資産を含めて毎年HKMAに提出します。通常、提出期限は会計年度末から4か月以内です。継続的な予算には、コンプライアンス、カストディ、サイバーセキュリティおよび撤退にかかる費用を含める必要があり、資本要件を運営予算の全額とみなしてはなりません。[3，第5及び8.2節]
• 準備資産管理方針は少なくとも四半期ごとに、発行、償還および販売方針は少なくとも年1回見直してください。重要な改訂には取締役会の承認が必要であり、実際の遵守状況も定期的に監査する必要があります。第三者の能力およびインシデント復旧体制を定期的に評価し、是正措置を速やかに実施してください。書類の表紙の日付を変更するだけでは不十分です。[3、第2.7章、第3.6章および第6章]
• 顧客デューデリジェンス、オンチェーン取引およびウォレットアドレスの継続的なモニタリング、制裁対象者のスクリーニング、該当するトラベルルールへの対応、疑わしい取引の届出を継続して実施します。自己管理型ウォレットや直接の顧客ではない保有者についても、リスクに応じた措置が必要です。オープンブロックチェーンや分散型技術を利用していても、ライセンス保有者のマネー・ローンダリング対策上の責任は免除されません。[4、第4～8章]
• マネー・ローンダリング対策上の取引記録は、通常、取引完了後少なくとも5年間保存する必要があります。顧客管理措置に関する記録は、取引関係の継続中および終了後少なくとも5年間保存しなければなりません。HKMAは、特定の調査に関して、より長い保存期間を求めることがあります。記録の種類ごとに取り扱いを分け、すべての記録に一律6年間を適用するとする旧ガイダンスをそのまま使用しないでください。[4、第9章]
• 関連する広告資料およびライセンス対象業務を支援するソフトウェアの消費者向け画面に、ライセンス番号を明確に表示してください。ウェブサイト上でホワイトペーパー、償還方法および苦情窓口を公開してください。規制指針に基づき、苦情記録は苦情を受領した日から少なくとも2年間保存する必要があります。情報の機密性を保持し、苦情を独立して調査するとともに、繰り返し発生する問題を是正してください。[2、第5.2節] [3、第8章]
• 義務を履行できない可能性が高い場合、支払不能となった場合、または支払停止が迫っている場合は、直ちにHKMAに報告しなければなりません。この義務は財務上の事項に限られません。復旧および秩序ある退出のための資源を継続的に確保してください。自主的な退出を予定する場合、流通中のステーブルコインの償還および未請求の準備資産を適切に処理しなければならず、ウェブサイトを閉鎖するだけでは不十分です。[2、第5.4節および第7.2.18節] [3、第6.8節]

09 / FREQUENTLY ASKED

よくあるご質問

10 / OFFICIAL REFERENCES

公式根拠および情報の確認

資料整理日：2026年11月3日以下の規制当局ウェブサイトは、適用法令、最新の様式、料金および登録状況の確認に使用します。一次法令、所管当局の現行要件および個別案件に関する決定が優先されます。

Rengangyongsheng (Hong Kong) Limited作成；業務経理の唐上永（唐生）が専門的に解説します。個別案件に関する法律、税務または投資上の助言を構成するものではありません。